全国金融专业学位研究生教育指导委员会于2025年4月启动了中国金融专业学位案例中心第十一届教学案例征集活动，共收到有效案例852篇。根据活动规则，经各培养单位推荐、匿名评审、专家审议，171篇案例获得最终入选。

成人直播 再创佳绩，共有3篇案例成功入库。

案例1：《从主权博弈到高效互通：多边央行数字货币桥（mBridge）构建跨境支付新范式》

第一作者：黄 明

摘要：

在全球跨境支付面临主权博弈、效率低下、代理行收缩等挑战的背景下，央行数字货币成为重塑跨境支付逻辑的核心变量。由国际清算银行创新中心统筹，中国、泰国、阿联酋及中国香港联合推进的多边央行数字货币桥（mBridge）项目应运而生，旨在构建一个维护各国货币主权且高效互通的跨境支付网络。本文系统梳理mBridge的创新实践，重点分析其技术架构与治理模式，通过跨境贸易结算等应用场景验证其在提升支付效率、实现合规互通等方面的突破性价值。作为首个多边央行数字货币协作平台，mBridge不仅为中国及其他新兴市场国家提供绕开美元霸权的跨境支付路径，更重塑了全球金融治理逻辑，对增强新兴市场国际金融话语权、抵御逆全球化冲击具有深远意义。

案例2：《非共识的反击：宇树科技何以成为投资共识？》

第一作者：罗忠洲

摘要：

蛇年春晚上人与机器人共舞的科幻场景使宇树科技迅速成为2025年资本市场的最强共识之一，但迟至2020年时公司都仍处于近乎无人问津的非共识状态。如此巨大的转变，一方面是源于公司通过技术全栈自研和供应链强掌控达到了成本的极致优化，另一方面则是源于共识建立时早期风险投资机构在人事匹配、认知网络和趋势判断上所做出的努力。本案例旨在从宇树科技本身和投资者的双重视角，探究宇树科技在资本市场从非共识向强共识转变的底层逻辑，从而为初创型科技企业和风险投资机构提供参考。

案例3：《从百亿神话到退市深渊：美尚生态背后的资本游戏》

第一作者：张金清

摘要：

上市公司财务造假作为资本市场重大违法行为，主要表现为通过虚增收入、利润及伪造交易凭证等系统性财务舞弊手段粉饰报表，其本质是对信息披露制度的根本性破坏，严重侵蚀市场信用基础并损害投资者权益。本文选取美尚生态为研究对象，详细阐述了在公司内控失效和中介机构监督不力的叠加作用下，企业通过跨期确认收入、虚构关联交易等复合型造假手段持续操纵财务数据的全过程。研究进一步揭示，证券监管部门对各主体的严惩，配合特别代表人诉讼制度对中小投资者的司法救济，构建起行政监管与民事索赔联动的立体化追责体系，为破解此类造假困局提供了制度范本。

2025年5月开始，上海市金融专业学位研究生教育指导委员会开展第八届上海市金融硕士教学案例征集入库工作。该征集工作共收到来自上海各高校有效案例84篇。经培养单位推荐、专家匿名评审和公示，最终评定37篇案例达到上海金融专业学位案例中心入库标准。

成人直播 再创佳绩，共有7篇案例成功入库。

案例1：《中恒电气：深耕国内算力电源市场的高科技“民星”》

作者：何光辉、刘钰玮、刘昊松

摘要：

面对变乱交织、竞争日趋激烈的环境，作为深耕国内算力电源市场的民营高科技明星，中恒电气在2024年的净利润增长179%。这得益于其核心技术、产业协同、供应链、市场资源与服务能力的内部优势以及对数据中心电源、充电桩、站点能源及电力软件市场的外部条件利用。凭借内销业务占比超98%及立足亚非市场、基础设施与生产制造自立、数字化与智能化全过程自主管理四大优势，公司不惧国际市场风云变幻，实现业绩和股价的逆势增长。中恒电气虽然在高端技术、国际知名度、毛利率、风险准备金、公司治理方面存在不足，并面临政治经贸关系、国内外行业竞争、原材料价格波动、技术迭代快的挑战，但只要能做到巩固国内市场优势、拓展新兴市场、强化供应链本土化、优化治理结构、提升盈利及抗风险能力，预计未来可以实现业绩进一步跃升。

案例2：《东方雨虹“清仓式分红”意欲何为》

作者：沈红波、黄明、曾祺妍、陈心芸

摘要：

2025年2月27日，东方雨虹发布2024年年报，计划向全体股东进行总金额高达44.19亿元的分红，经过调整后仍高达22.10亿元。然而，与此相对应的是，公司2024年归母净利润仅1.08亿元，创13年新低——在许多上市公司分红不达标现象屡见不鲜的情况下，这一“竭泽而渔”式的极端分红现象也引发了市场的热议。上市公司的分红政策深受资本市场关注，既直接关乎投资者的实质回报，又对企业长期发展具有重要影响。当前，对于已上市公司分红政策的监管重点集中于分红不达标的情形，但与此相对应地，极端高额分红现象同样会损害中小股东利益和公司的长远发展，对已上市公司“清仓式”分红的监管亟需补位。本案例系统梳理了东方雨虹公司情况，深入剖析其高额分红背后的博弈，为完善上市公司分红监管机制、平衡股东利益与公司长期发展提供了深刻启示。

案例3：《麦当劳:企业经营与股东价值共赢的智慧》

作者：宋军、缪畅雨

摘要：

从2016年开始，麦当劳公司出现“账面资不抵债但市值飙涨”的奇怪现象。案例试图从麦当劳2005至2024年20年间的股份回购战略来解释上述现象。麦当劳的回购战略经历了稳定期的稳健回购、转型期的激进回购和成熟期的平衡回购三个阶段。麦当劳通过近20年的持续股票回购，将资产负债表上的盈余转化为股东手中的现金和更高的每股权益价值，实现了企业价值向股东价值的有效转移，从而实现了公司与股东的双赢局面。

案例4：《上市首日破发的连连数字：跨境支付第一股如何攻坚》

作者：沈国兵、李世玺

摘要：

中国跨境电商近年快速发展，但中小企业面临融资困境。数字金融发展为行业带来新机遇，第三方支付机构以“支付+”模式升级为综合数字化服务商。连连数字作为跨境支付的龙头企业，发展共有两个阶段，前期聚焦国内支付，后期转型跨境支付，寻找新一片蓝海，2024年3月在香港上市成为“跨境支付第一股”。通过避开与行业龙头竞争，连连数字发展进入了快车道。研究表明，连连数字坚持创新、赋能跨境卖家数字化服务，践行搭建互联互通的贸易生态、实现从支付到智付以及全球资金一体化解决方案。本案例通过分析连连数字发展历程，分析其行业环境以及增收不增利的财务状况，剖析跨境支付行业发展及上市破发的问题，以期为行业参与者提供一定的借鉴。

案例5

《向上敲出型结构化产品的定价与估值——基于“招商银行焦点联动系列”沪深300指数看涨鲨鱼鳍结构理财产品的案例研究》

作者：许友传、戴佳怡

摘要：

本文研究了向上敲出型结构化产品的定价与估值问题。与基于情景假设的状态收益测算模式不同，本文对“招商银行焦点联动系列”之沪深300指数看涨鲨鱼鳍结构理财计划（简称案例产品）的状态情景进行了完备的空间划分，在连续时间金融的资产定价框架内推导了其在不同情景下的状态概率及其预期支付，且用市场数据对之进行了估值，讨论了关键参数的变动对有关估值结果的敏感性影响。本文为内嵌向上敲出型结构化理财产品提供了“通用”的定价与估值框架，不仅有助于提高投资者对相关产品状态价值及其风险特征的认知能力，也为发行人设计风险对冲策略和资产配置策略提供有益启示。

案例6：《公司治理推动潍柴动力新能源转型》

作者：蔡晓月、黄德华

摘要：

本案例描述了潍柴动力作为传统制造业的代表，一方面不断升级内燃机节能减排技术，另一方面在新能源业务方面快速推进，通过企业治理变革实现新能源技术升级与转型，构建起未来的“护城河”。案例介绍了潍柴动力所在传统运输装备制造业及氢能行业的基本情况，分析了潍柴动力的核心竞争优势并探讨了其转型氢能业务的可行性。潍柴动力作为国内装备制造龙头企业，不断强化核心竞争力，将挑战转化为机遇，在科技革命的大潮中引领新一轮产业变革，制定了企业战略路线图——在传统动力与新能源产业两大领域同时按下加速键。同时，案例通过财务数据分析企业的基本面，帮助读者全面了解正在转型的传统制造业目前的基本状况，并对新能源转型的进行可行性分析。

案例7：《从激进扩张到债务重组：融创中国的兴衰启示》

作者：张金清、张悦

摘要：

本案例围绕中国大型房地产开发企业融创中国的成长、扩张与危机过程展开，系统呈现了其在高杠杆运营模式下迅速扩张所带来的系统性财务风险。融创通过激进的土地获取与多元化并购迅速扩大市场份额，形成“规模优先、负债驱动”的典型增长路径。然而，随着宏观调控政策的收紧，特别是“三道红线”政策的出台，其融资能力骤降，资金链断裂，引发债务违约与信用危机。案例深入剖析了融创的资本结构问题、公司治理失衡、政策适应滞后及应对危机过程中的债务重组策略，同时关注其后续转型尝试，包括“保交楼”行动和轻资产代建业务的发展。通过本案例，学生能够理解企业战略选择与财务结构、制度环境、治理机制之间的互动逻辑，并思考在高不确定环境下大型企业如何实现风险管理与战略重构。